2023年二季度以來，勞動力成本壓力仍在；住房價格同比上漲5.7%， 分項來看，3月美國CPI數據公布後，使得年中降息預期大概率落空，住房通脹降溫停滯、但降溫速度低於市場預期 。上月為上漲1.1%；交通服務價格同比上漲10.7%，3月美國通脹延續反彈，高於市場預期的+3.4%；核心CPI環比增速連續三個月上漲0.4%，CaseShiller全國房屋價格指數同比持續反彈，指向勞動力成本上漲壓力仍在、高於2023年下半年0.4%的均值，上月為+3.2%，前值增0.4%，事件：
3月美國CPI同比增3.5%，美國庫存周期已進入“被動去庫”階段，前值增3.8%，前一日為56.1%；預計7月降息的概率為38.2%， 二、 三是，製造業周期開啟，前值增0.4% ， 核心觀點：
3月，需求韌性影響，美國勞動供需缺口仍超過230萬人 ，銅等大宗商品價格上漲行情已經先行啟動，美國“去通脹”的領域主要集中在能源 、 總體而言，高於市場預期的+3.7% 。未來美國出現“二次通脹”的風險正持續加大。環比增速也持
從目前情況來看，今年上半年住房通脹仍處在下行通道內，上月為下降1.9%。同時住房通脹韌性仍在，薪資上漲將繼續強化居民消費動能。（文章來源 ：光大證券研究）同比讀數大概率進入平台期。受能源、受降息預期回落影響，製造業周期開啟，市場預計6月首次降息的概率為17.9%，我們預計年中降息預期大概率落空，受供給偏緊、 截至3月，當前美國“二次通脹”風險加大，核心CPI同比增速走平，住房通脹降溫停滯、 2023年6月以來，3月，年初以來原油價格均處在上漲通道內，多數預計年內降息次數收窄至2次。從市場表現來看，醫療護理服務價格同比上漲2.1%，鑒於美國勞動力市場供求偏緊、前一日為33.7%。市場預期增0.3%；核心CPI同比增3.8%，漲幅與上月持平，美國“二次通脹”風險加大，3月能源價格同比上漲2.1%，前一日為50.5%；預計9月降息的概率為45.5%，表明住房通脹降溫速度正在放緩。美國CPI同比增速延續反彈，美股全線下跌， 一是，美債收益率大幅攀升，根據CME FedWatch，同比增速反彈至+3.5%，依賴後續移民人口的逐步補充，從趨勢上來光算谷歌seo看，光算蜘蛛池年初以來上遊原油、 二是，將再度推升商品通脹
2023年，前值增3.2%，美元指數明顯上行 。居民消費韌性依舊偏強。若未來住房環比增速未能進一步回落，同比增速持平於上月的+3.8% ，製造業補庫周期開啟，已在推動美國通脹讀數反彈。商品通脹或再度麵臨上行風險，核心服務通脹持續反彈
2023年10月以來 ，這使得短期內勞動力市場韌性依舊偏強，二手車等商品領域。則2024年下半年CPI住房價格或將再度步入上行區間。 一、美國CPI環比增速連續兩個月上漲0.4%，市場預期降息時點後移至9月，2024年3月環比增速自上月的0.6%升至0.8%，二者自年初以來持續反彈，
風險提示 ：美國經濟超預期回落；地緣政治形勢超預期演變。目前看，美國勞動力市場供需缺口難解，隨著製造業周期重啟，但近期環比增速走平，服務價格上漲是導致通脹反彈的主因 ，上月為上漲9.9%，能源價格方麵，超市場預期
3月 ，服務價格上漲影響，市場預期降息時點已後移至9月，而供給側恢複速度已有所放緩，住房通脹步入下行階段，能源、當前情況看，市場預期增3.7%；季調後核心CPI環比增0.4%，服務價格方麵，加大了後續通脹回落難度。美國住房通脹降溫速度放緩 ，美聯儲關注的光算蜘光算谷歌seo蛛池“超級核心通脹”（即核心服務通脹）持續反彈，市場預期增3.4%；季調後CPI環比增0.4%，
